多因子系列(4)：行业分类下的单因子组合构建
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摘要
报告基于A股29个中信行业，按周期、金融、科技及其他四大类，选取不同估值指标（EV/EBITDA、P/B、P/S、P/E）分别构建单因子组合。回溯1999年至2017年，行业分类组合在收益、风险及夏普比率上均优于单因子组合，尤其2014年后其超额表现持续提升，契合市场风格切换。此外，组合收益的残差贡献显著，暗示行业分类选股带来额外超额收益可能性，为smart beta产品设计提供思路。[page::0][page::2][page::6][page::7][page::9]
