估值类因子动态选股模型初探——动态多因子选股系列报告之一
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摘要
本报告提出并验证了一种基于动态多因子模型的估值类因子选股策略。通过合成两类综合估值因子（内在价值市价比和市盈率综合因子），结合控制变量超额Beta和对数市值，实现对股票超额收益率的预测。报告运用Fama-MacBeth横截面回归，选取2006-2012年A股月度数据构建模型，回测结果显示该策略样本内月均收益率1.74%、年化信息比率约2，样本外表现更优，胜率达90%，累计收益超过22%。整体策略通过滚动窗口动态更新因子权重，响应市场变化，具备良好的稳定性与实战适用性[page::0][page::3][page::6][page::10][page::15][page::17][page::18]
