固收+”研究（一）股息率择时下的股债轮动策略

创建于 2025-07-23T07:23:22.307105+08:00 更新于 2025-07-23T08:06:51.607435+08:00

摘要

本报告基于股息率与指数收益率的长期关系，揭示了股息率预测指数长期收益的“期限结构”特征，构建了基于股息率择时的股债轮动“固收+”策略，实现年化超额收益2.31%，并显著降低策略回撤，提升夏普比。策略回测显示，择时策略较传统股债二八配置具有更优表现，但模型样本外预测能力有待提升，同时考虑其他估值指标可能进一步增强预测效果 [page::1][page::6][page::12][page::19]。

速读内容

深度阅读