华泰金工 | 场内期权概览与组合策略实证
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摘要
本报告系统梳理了境内场内期权市场的发展现状、规则体系及交易特征，深入解析了期权定价模型及核心参数，并基于沪深300ETF期权等主流标的对买卖权平价套利、跨式、勒式、领式及备兑开仓组合策略进行了实证研究。报告指出，境内场内期权流动性逐步提升，沪深300与上证50ETF期权最为活跃，买卖权平价套利受交易成本和规则限制难实现无风险套利，跨式与勒式策略适合行情振幅大时布局，领式策略具备低成本资产保护功能，备兑开仓策略适合长期持有且预期震荡或缓慢上涨行情的投资者，此外展期策略整体未见显著收益优势，为投资者提供较为全面的期权策略实操指引 [page::0][page::3][page::15][page::18][page::27][page::28][page::29]
