【山证家电】海尔智家2025年中报点评：业绩靓丽，全球化卓有成效

创建于 2025-09-03T09:26:01.738366+08:00 更新于 2025-09-03T09:35:55.886854+08:00

摘要

本报告点评海尔智家2025年中报，营业收入和归母净利润均实现双位数增长，内销保持韧性，外销特别是新兴市场高速增长。多业务板块齐头并进，水产业增速最快。全球化供应链协同效果显著，毛利率小幅提升，财务费用降低带来汇兑收益。2025-2027年净利润预计保持稳健增长，给予“买入-A”评级，风险来自原材料价格波动及海外运营风险。[page::0][page::1][page::2]

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