【量化看市场系列之三】公募基金三季报含科量持续提高

创建于 2025-11-19T14:21:22.982826+08:00 更新于 2025-11-19T14:26:01.348526+08:00

摘要

本报告基于公募基金三季报与持仓数据，发现2025年三季度公募前十大重仓在TMT（科技）板块的平均仓位显著抬升至18.55%，显示公募对科技长期成长预期的提前定价；与2020年以消费为主的抱团路径不同，本轮估值上升速度更快而盈利兑现尚在跟进，流动性（M1/M2剪刀差）与美债收益率为估值能否持续的关键外生变量 [page::0][page::3][page::4]

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