深入价值之路：量化刻画 “护城河”与安全边际
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摘要
本报告基于企业竞争优势来源的财务量化拆解，构建供给侧优势、需求侧优势和综合优势三条量化投资策略。结合盈利能力价值（EPV）指标，量化安全边际，进一步提升组合收益及风险表现。研究表明，基于ROIC拆解的竞争优势选股组合自2010年以来均实现了显著超额收益，安全边际增强组合年化收益提升至20%以上，风险控制更优，显著优于Wind全A基准[page::0][page::5][page::11][page::22][page::27]。
