超大单冲击对大单因子的影响
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摘要
报告基于A股L2高频数据构建大单买入占比和大单涨跌幅因子，重点研究超大单冲击对大单因子的负向影响。研究发现超大单在小市值股票中存在明显负向Alpha效应，剔除超大单后优化了大单因子表现，尤其在中证500及中证1000等中小盘股票池中RankIC大幅提升，且因子信息衰减较慢，半衰期约70个交易日。剔除超大单后，因子与反转因子的相关性降低，与波动率和换手率的相关性升高，表明改进后的大单因子更具选股价值和稳定性的动量特征[page::0][page::4][page::9][page::14][page::18]。
