海通金工 | 科创板因子测试与组合构建
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摘要
本报告针对科创板股票市场，单独测试了多种选股因子，发现科创板内风格因子波动较大，低波与低换手率因子效果不明显，但改进的反转因子和基本面研发投入比例、净利润预期调整因子表现较好。构建的基本面负向剔除因子表现出显著空头效应，市场关联度及改进动量因子均具有统计显著性。基于显著因子构建多因子模型，top100组合年化收益达到18.6%，显著超越科创综指，进一步采用线性优化组合和复合组合实现风险调整后的稳健收益表现，为科创板量化投资策略提供系统支持和理论依据 [page::0][page::1]。
