【浙商金工】五维行业配置框架
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摘要
本报告提出基于景气度、分析师预期（Alpha Capture）、交易拥挤度、量价评分与风格适配度五维信号的行业配置框架，通过信号加权得到行业综合评分并进行分组回测，2020.1–2026.1期间多头组年化超额约31.5%，模型rankIC均值0.162且ICIR约2.31，显示长期有效性，但自2024年起表现承压，提示景气趋势性弱化限制了单一景气因子的有效性，本框架通过引入拥挤度与量价等维度作为风险预警与补充以提高稳健性 [page::0][page::1][page::2]
