财务因子之单因子测试
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摘要
本报告系统地研究了基于上市公司财报信息构建的六类财务因子，采用2012-2021年的日频数据，基于RankIC测试法和分层回测法，验证了财务因子的有效性。结果显示，盈利类、估值类及成长类财务因子长期具有较强的选股能力，尤其是“基本每股收益率”、“净资产收益率”、“利润总额增长率”等因子表现优异，多空组合的年化夏普率最高达到3.1097。资产负债率因子与股票收益率负相关，而营运能力类因子长期预测能力较弱。2017年后，价值股风格回归，进一步加强了财务因子的预测能力，为投资者提供了实证基础的选股参考 [page::0][page::16]
