Watanabe’s expansion: A Solution for the convexity conundrum
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摘要
本报告提出一种基于Malliavin微积分与Watanabe展开的新方法，用于CMS衍生品的定价。通过建立CMS衍生品价格与二次期权收益的无模型联系，扩展Watanabe展开至局部及随机局部波动率模型，并利用正态SABR模型进行数值比较，验证近似方法精度优于或等同于市场主流的Hagan近似和蒙特卡洛模拟 [page::0][page::1][page::9][page::13][page::15][page::17]
