点阵图与“橡皮擦”——6月FOMC会议
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摘要
本报告聚焦6月FOMC会议的点阵图及沃什改革框架，指出点阵图带来鹰派信号，但沃什强调“去前瞻指引+五大工作组”的改革仍在进行中，市场因此以流动性紧缩定价，但对未来路径保持模糊。油价回落、通胀或已触顶等好消息支撑美联储短期维持利率不变的判断，同时也暗示2027年及以后才可能出现降息；就缩表而言，框架偏向被动缩表、通过降低银行准备金等工具来实现流动性管理，未来若油价回落且周期性部门疲软，降息仍有空间。风险点包括总需求放缓、关税冲击和能源价格长期高位等 [page::0][page::1][page::2]
