极端天气与反内卷致量价反向波动—固定收益点评报告

创建于 2025-08-04T10:02:05.604250+08:00 更新于 2025-08-04T10:09:53.110661+08:00

摘要

报告分析7月制造业PMI受极端天气和反内卷影响显著下降，生产和新订单连续回落，需求端承压导致企业盈利持续压力增大，且大小企业经营分化明显。非制造业中建筑业表现韧性，服务业承压。多个图表支持对季节性和结构性风险的判断，为后续资产配置提供重要视角 [page::0][page::1][page::2][page::3]。

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