华西最强声 0904 | 9月，债市重塑“独立人格”；人民币升值将助推资产重估
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摘要
报告分析2025年9月债市呈现“独立人格”特征，股债关系趋于脱钩，机构行为和资金面是关键变量。信用债短久期表现优于长久期，注意防御3年以内高票息债券及防御性品种配置。人民币升值背景下，预期资产整体重估，股票维持牛市氛围，长债利率具下行压力。黄金产量有所下降但售价大幅上涨，成本攀升，全年财务表现强劲。食品饮料和电子行业中龙头企业表现稳健，技术壁垒和全球化布局促进业绩快速增长，具备较强投资价值 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
