中金2025下半年展望 | A股市场：韧稳致远
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摘要
本报告全面分析2025年上半年及下半年中国A股市场的经济基本面、盈利情况、资金流动性及估值情况。指出A股阶段底部可能已现，盈利增速有望企稳回升，同时面临外部不确定性和内需不足的挑战。建议配置策略“先稳后攻”，重点关注产能周期内的供给出清及重新扩张行业，AI产业链及高景气赛道，以及分红确定性强的红利板块。资金面方面，个人投资者活跃，类平准基金支撑明显，外资动向稳定。宏观政策仍将发挥关键作用，财政政策前置发力为主要支撑，整体估值具备吸引力和安全边际。报告结合大量图表数据系统论证市场韧性与结构性机会 [page::0][page::1][page::6][page::9][page::15]
