盈余惯性交易策略
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摘要
本报告基于2000年至2011年中国A股数据，研究了盈余惯性现象及其交易策略，重点分析了股票价格跳跃作为交易信号的有效性。实证结果显示，买入正跳跃股票可获得年化超额收益在13%-15%以上，信息比率高于基于盈余公告收益率的策略，且持有5-15个交易日表现最佳。价值股（低市盈率）表现优于成长股，小盘股表现不及大盘股，等权重加权收益波动较大。研究为基于行为金融学的盈余惯性提供量化实证支持，为投资提供交易信号和风险控制建议。[page::0][page::5][page::7][page::14][page::17]
