【山证纺服】赢家时尚2025H1中报点评：2025H1业绩稳健增长，电商渠道表现领先
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摘要
赢家时尚2025年上半年营收31.04亿元，同比下降6.12%；归母净利润2.88亿元，同比增长3.19%。毛利率微升至76.41%，电商渠道毛利率提升显著，费用率下降带动净利率提升至9.26%。线上渠道营收增长8.88%，新兴社交电商平台表现优异。预计2025-2027年EPS分别为0.84/0.90/0.95元，维持“买入-B”评级，风险为宏观经济及消费恢复不及预期等[page::0][page::1][page::2]。
