【山西证券】研究早观点（20260521）

创建于 2026-05-21T09:09:12.003370+08:00 更新于 2026-05-21T09:16:15.864185+08:00

摘要

本期聚焦煤炭行业的供需格局与价格趋势，综合4月及前4月关键数据，指出原煤产量小幅下降、进口显著回落、库存偏低，导致煤价中枢抬升，旺季仍具上涨空间；海外不确定性及油价水平提升煤化工盈利，利好相关品种。投资建议聚焦具备产业链协同与海外产能布局的标的并提示相关风险，形成对后市的策略性配置思路 [page::1][page::2]

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