年报&一季报总结：非金融业绩显现改善迹象
创建于 更新于
摘要
2024年A股盈利整体下滑3%，非金融盈利因房地产和光伏行业拖累下滑14.2%，但2025年一季度非金融盈利同比回升至4.2%，利润率边际企稳反弹。中下游行业ROE持续改善，新经济资本开支增速回升，企业自由现金流创历史新高，分红比例提升至45%，沪深300股息率上升至3.2%。但应收账款周转率创历史新低，需关注风险。作者预计本轮盈利下行周期增速低点已过，关注二季度后关税政策对企业利润率的影响，建议优选景气回升和关税影响较低的行业机会。[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::10][page::11][page::12]
