【银河电子高峰】艾森股份（688720.SH）_存储和先进制程领域有重要突破
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摘要
本报告聚焦艾森股份在存储与先进制程材料领域的突破性进展与经营表现。2025年实现营收5.93亿元，同比+37.1%；归母净利5124万元，同比+53%。2026年一季度营收1.62亿元，同比增长28%；归母净利942万元，同比+24.5%。光刻材料在2025年实现快速放量，收入1.36亿元，同比+43.5%，毛利率35.5%，较上年提升13.3个百分点，受益于先进封装、晶圆制造及OLED等领域扩展，以及HBM基线供应与高深宽比KrF材料量产验证。电镀液及配套材料在2025年实现收入2.88亿元，同比增长46.8%，毛利率38.8%，同比下降6个百分点，主要受PCB领域扩张带动的毛利率结构影响；但在28nm及更先进制程应用中具备突破后续放量潜力，2026年有望在先进制程与存储领域持续增长、毛利率有望回升。若排除股权激励等一次性因素，经营活动利润仍处高增速区间。提示新产品验证风险等不确定因素。以上结论基于公司披露的年度与一季报及市场验证情况 [page::0]
