行业点评：核心地缘战略小金属铟，助力中国企业夺得AI光电新主权
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摘要
本报告聚焦铟在AI与数据中心扩张中的关键性地位，指出铟作为“核心地缘战略小金属”在全球供需格局中的紧张态势以及中国在铟矿产、粗炼与高端衍生材料上的控制力，对AI光电产业链的议价权与自主可控能力具有重大影响 [page::0][page::1]。报告梳理全球产量与消费量数据，指出2025年全球精铟产量2682吨、消费量2316吨，中国在原生铟产量中的占比约60%并有持续增速 [page::0][page::1]，并强调2025年以来出口管制叠加AI需求推动铟价格进入快速上涨阶段，2026年有望进入加速暴涨期，国内价格与国际价格均显著攀升 [page::1]。同时，报告指出中国在铟矿产与粗炼方面的绝对控制权以及7N级超高纯铟提纯能力的快速扩张，推动下游6英寸衬底与光模块发展，相关产业链企业逐步向高附加值领域延伸 [page::1][page::2]。在全球市场格局方面，日美等厂商仍占据InP衬底的主导地位，但中国企业通过资源控制与扩产已形成竞争优势，未来市场格局将取决于超高纯铟的稳自给与6英寸单晶产能与良率 [page::2]。就投资角度，报告列出潜在受益标的（如锡业股份、株冶集团、华锡有色、驰宏锌锗、锌业股份、飞南资源、中金岭南、豫光金铅等）及磷化铟衬底相关企业的扩产与并购动向，提示北美基建放缓、技术路径变化及产能推进不及预期等风险 [page::3]。
