可转债配置：低估值增强与风格轮动 | 开源金工

创建于 2025-05-15T10:53:25.578302+08:00 更新于 2025-07-15T20:14:07.008355+08:00

摘要

报告围绕可转债作为股债兼具的资产，探究其配置价值。通过估值因子（转股溢价率偏离度、理论价值偏离度）构建低估风格指数，实现可转债配置价值系统性增强。报告设计转债与正股、偏债转债与信用债的轮动策略，均取得显著超额收益。附基于转债动量和波动率偏离度的风格轮动策略，2018年以来年化超额收益达18.31%。[page::0][page::8][page::13][page::15][page::16]

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