Risk Premium and Rough Volatility
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摘要
本报告深入研究了粗糙波动率模型下市场风险溢价的随机性质，揭示了非确定性风险溢价如何影响定价度量下的价格动态与模型结构。通过引入广义分数算子，建立风险溢价的多种构造方法，特别涵盖由伊藤扩散及CIR过程驱动的风险溢价模型，解决了收益率与波动率之间的非平凡耦合问题。此外，结合欧元区主要指数的波动率数据及方差互换市场报价，报告提出基于粗糙Bergomi模型的风险溢价估计方法，实证展示风险溢价的时变特性及其与模型参数（如Hurst指数、波动强度、相关系数）的关联性，为粗糙波动率在风险管理与衍生品定价中的应用提供了理论和实证支持 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::12][page::15].
