华泰金工 | 预期高波环境下，配置哪些ETF？
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摘要
在上周市场波动显著放大、上证指数创五年来新高的背景下，报告聚焦在“高波动环境中应配置哪些ETF”。结论显示：具备避险属性的红利、低波等风格ETF获得资金净流入，且部分弹性ETF也有资金流入趋势；但当前相关指数的估值普遍处于历史高位，需警惕拥挤效应。回顾历史高波动时期，红利/低波等指数在跑赢上证指数方面的概率多在50%-60%之间，个别指数甚至超过60%，其中A500红利低波与富时中国A股自由现金流聚焦指数在高波动情况下的跑赢概率也超过50%，且当前5年PE_ttm分位数多处于70%以上分位以下，具备一定配置价值但需关注估值与流动性风险。此外，报告还给出绝对收益ETF模拟组合的最新运行情况，显示在多资产配置下的稳健性与回撤控制能力。 [page::0][page::1][page::2][page::6]
