如何看待价值因子的至暗时刻

创建于 2025-07-19T11:42:59.830007+08:00 更新于 2025-12-26T18:36:35.740022+08:00

摘要

本报告围绕价值因子自2007年以来的持续低迷表现，指出传统账面市值比（BP）未能反映无形资产的价值，提出调整后的iHML因子显著改善了收益表现和回撤情况。通过价值因子收益的重估、迁移和盈利收益率三部分分解，发现价值因子低迷主要源于相对估值的重估。当前价值股相比成长股处于历史极度低估位置，未来价值股有望实现反弹超越成长股 [page::0][page::3][page::6][page::7][page::8][page::11]

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