【银河轻工】公司点评丨公牛集团 (603195)：传统、新业务并行发展，运营效率显著提升
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摘要
本报告聚焦公牛集团在传统业务与新能源、智能家居等新业务并行发展中的业绩韧性、增长路径与盈利改善。2025年度营收为160.26亿元，归母净利40.71亿元，26Q1分别实现收入40.60亿元、净利10.58亿元，显示在多元化布局下的盈利稳定性与扩张态势。新能源业务持续放量，海外与全渠道矩阵协同提升市场份额，成本与费用控制亦逐步优化。伴随原材料波动与终端需求波动等风险提示，集团在新旧业务并进的格局下具备结构性修复与持续成长能力 [page::0]
