Measuring Strategy-Decay Risk: Minimum Regime Performance and the Durability of Systematic Investing
创建于 更新于
摘要
本文提出Minimum Regime Performance（MRP）作为衡量系统化策略“耐久性”的可量化指标：将策略历史收益按结构性市场区间分割，计算各区间的风险调整表现（通常为Sharpe），以最小值作为策略的下界，从而刻画策略在不同时代可能出现的效率侵蚀。对一组已发表的股票因子进行实证发现存在“decay‑risk frontier”——长期Sharpe高的策略不一定具有高MRP，说明效率与韧性存在权衡，并建议将MRP纳入组合构建与治理流程以监控策略衰退风险 [page::1][page::8][page::13]
