股票型ETF资金净流入趋势及结构分布 [page::1]

• 2024年6月至2025年6月期间，股票型ETF整体资金呈现波动性净流入趋势。

- 宽基股票ETF中，中盘/小盘（2992.1亿元规模）本周净流入46.9亿元，表现较强。

• 大盘宽基ETF资金净流出显著，净流出17.6亿元。

- 行业分类中，整体股票型行业ETF资金净流入57.3亿元，TMT和金融地产类表现活跃，分别净流入6.2亿和50.9亿。

• 医药、成长及价值类ETF资金表现相对疲软，依次净流入24.5亿、-0.1亿和-1.7亿元。

不同大类ETF资金流向综合数据汇总 [page::1][page::2]

| 类型 | 细类 | 最新规模（亿元） | 本周净流入（亿元） | 今年以来净流入（亿元） |
|---------|-------------|-----------------|------------------|--------------------|
| 股票型 | 超大盘 | 2130.1 | -1.2 | -68.2 |
| | 大盘 | 12634.9 | -17.6 | -44.1 |
| | 中盘/小盘 | 2992.1 | 46.9 | 220.2 |
| | 科创/创业 | 3791.7 | 29.9 | -477.4 |
| 行业 | 全部 | 21769.9 | 57.3 | -457.8 |
| | TMT | 3077.2 | 6.2 | 749.4 |
| | 金融地产 | 1277.8 | 50.9 | 107.0 |
| 债券型 | 信用债 | 1988.8 | 268.6 | 1222.6 |
| | 利率债 | 1140.3 | 46.1 | 320.9 |
| 商品型 | 全部 | 3597.4 | -56.4 | -68.0 |

• 债券型ETF整体呈现强劲资金流入势头，信用债ETF本周净流入最高达268.6亿元。

- 商品型ETF出现资金流出，尤其是黄金ETF净流出16.8亿元。

• 跨境ETF表现活跃，香港市场资金净流入50.3亿元，美国市场资金净流出3.2亿元。

- 热门ETF中，华夏上证50ETF实现4.4亿元净流入，华泰柏瑞沪深300ETF净流入6.2亿元，广发深证基准做市信用债ETF净流入32.4亿元。

热门ETF资金流入流出排行及市场表现 [page::2]

| 类别 | 指数简称 | 最新规模亿元 | 本周净流入亿元 | 本周涨跌幅 | 本周成交额亿元 |
|------------|--------------------|--------------|----------------|-------------|----------------|
| 股票-超大盘 | 上证50 | 1632.6 | 4.4 | 0.11% | 87.1 |
| 股票-大盘 | 沪深300 | 3691.8 | 6.2 | -0.36% | 103.6 |
| 股票-中盘/小盘 | 中证500 | 1105.3 | 10.8 | -1.68% | 63.1 |
| 行业-TMT | 国证芯片(CNI) | 239.0 | 1.4 | -0.60% | 16.1 |
| 债券-信用债 | 广发深证基准做市信用债ETF | 118.7 | 32.4 | - | - |

• 本周资金流入主要集中在债券类信用债ETF和中盘/小盘股票型ETF。

- 部分宽基与大盘ETF出现资金流出，反映风险偏好有所分化。

• 个别行业ETF如TMT板块仍保持小幅资金流入，体现对科技细分领域的继续关注。

ETF资金流周度跟踪报告详尽分析 (2025年6月20日)

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1. 元数据与概览

报告标题：
ETF资金流周度跟踪（20250620）

作者与发布机构：
作者：姚紫薇、王西之
机构：中信建投金融工程及基金研究团队
发布日期：2025年6月21日（19:32）
地点：上海

主题与内容聚焦：
本报告聚焦于2025年6月16日至6月20日这周中国境内以及跨境ETF的资金流动动态，详细揭示不同类型ETF（股票、债券、商品、跨境等）的资金净流入和净流出情况，以及热门ETF产品及其市场表现。报告结合资金流趋势、行业细分类及代表性产品，为市场参与者提供参考。

核心论点与传递信息：
报告展示了ETF资金流入流出的具体数据，识别各大类及细分市场中的资金动向，说明市场热点及投资偏好变化。整体看，本周债券类和跨境港股ETF表现较好得到更多资金流入，而宽基大盘和黄金商品ETF资金流出明显。通过细分排名，报告帮助投资者把握当前资金偏好和风险偏好变动趋势。[page::0,1,2]

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2. 逐节深度解读

2.1 股票型ETF资金净流入走势与大类ETF资金流向统计

• 内容总结：

该章节通过图表和表格，展示了从2024年4月至2025年6月期间股票型ETF资金的每周净流入（以百亿元计）和累计净流入走势。下表细分了股票型ETF中不同宽基（超大盘、大盘、中小盘、科创/创业）、行业（TMT、金融地产、医药等）、概念策略（红利类、低波类、成长类等）类别的最新规模与资金净流入数据。

• 推理依据：

通过历史和近期资金流入数据，揭示市场资金对不同板块及风格ETF的关注程度和资金配置偏好，反映市场情绪和资金流向风格的偏好切换。

• 关键数据点与意义：

- 股票型ETF总规模约3.12万亿元。
- 宽基大盘ETF本周净流出17.6亿元，是主要资金流出类别，显示机构或投资者对大盘蓝筹的兴趣有所下降。
- 中小盘类ETF反而本周大幅净流入46.9亿元，说明市场对中小市值股票需求增强。
- 行业板块中，金融地产和TMT获得资金青睐，分别流入50.9亿元和6.2亿元，本周累计显示较强资金动能。
- 细分策略中，红利类、低波类获得一定资金，但成长类和价值类均呈资金流出。

• 预测与推断：

资金流向表明投资者可能在维持一定防御的同时，增加对成长及中小盘的关注，但整体大盘蓝筹短期表现承压，投资者风险偏好略有变化。

• 金融术语：

“净流入”指本周资金买入ETF份额超过卖出，资金流入>流出。“宽基”指跟踪整体市场或主要大盘指数的基金。“科创/创业”多指聚焦科技创新小盘股，反映成长风格。

2.2 热门类别代表性ETF资金流向及市场表现

• 内容总结：

列示各热门ETF的规模、本周资金流入、涨跌幅和成交额，覆盖超大盘（如华夏上证50ETF）、大盘（沪深300ETF）、中小盘（中证500ETF）、科创板、TMT、金融地产、医药、消费、制造、红利及债券类ETF。

• 推理依据：

结合资金流入与价格变动，分析行业及风格ETF的短期表现和市场情绪。如资金流入大但涨幅负或小，可能反映此类产品估值吸引或市场阶段性调整。

• 关键数据点与意义：

- 华夏上证50ETF规模最大，近期小幅资金流入，价格小幅上涨0.11%。
- 沪深300ETF本周资金净流入6.2亿，但价格下跌0.36%，市场对大盘的评价谨慎。
- 中证500ETF净流入10.8亿元，但涨幅为-1.68%，资金偏向“买入低估值者”。
- 科创50ETF资金流入20.2亿元，涨跌幅为-1.57%，表明资金仍愿意布局科技成长板块，尽管短期价格承压。
- 金融地产ETF获得较强资金流入同时价格下跌，暗示布局看好估值修复。
- 医药ETF价格下跌较明显，资金流入相对有限，行业短期承压。
- 债券ETF表现稳定，成交活跃，资金净流入显著，流向优质信用债和利率债居多。

2.3 中证A500ETF资金流向及规模跟踪

• 内容总结：

该部分重点跟踪多只以中证A500指数为标的的ETF，包括其最新规模、上市日期、资金流入变化、成交额及溢价率情况。

• 推理依据：

反映中证A500指数作为代表中小盘市场的重要基准，其ETF表现被密切关注。净流入持续为负显示投资者近期对中小盘可能相对谨慎。

• 关键数据点：

- 多款中证A500ETF存在资金小幅流出，例如国泰中证A500ETF本周流出0.5亿元，广发中证A500ETF流出5.4亿元。
- 多只ETF规模集中于百亿左右，表现活跃，成交额较大。
- 溢价率普遍接近零，说明价格基本反映基金净值，交易较为公平无大的溢价或折价。

• 预测与推断：

资金流出表明中小盘指数近期承压，投资者更审慎；但溢价率接近零也说明市场定价合理，有望在后续行情改善期间出现资金回流。

2.4 本周资金流入与资金流出TOP榜单

• 内容总结：

按照大类细类、指数以及具体基金产品排序，归纳本周资金流入最多和资金流出最多的项目。

• 推理依据：

多维度展示资金流向集中区域，有助于把握资金偏好热点和资金回撤区域。

• 关键数据点与意义：

- 资金流入TOP5（类别层面）：信用债债券（268.6亿元）、金融地产股票ETF（50.9亿元）、香港跨境ETF（50.3亿元）、利率债债券（46.1亿元）、科创板/创业板股票ETF（29.9亿元）。
- 资金流出TOP5：大盘宽基股票ETF净流出17.6亿元，黄金商品类流出16.8亿元，美国跨境ETF流出3.2亿元，可转债流出2.1亿元，价值策略ETF流出1.7亿元。
- 指数资金流入最多的为恒生科技（35.3亿元）、科创50（31.5亿元）、证券公司指数（29.2亿元）；流出最多为中证A500（-15.5亿元）、SGE黄金9999（-12.9亿元）。
- 产品层面，资金流入集中于做市公司债ETF（如华夏上证基准做市公司债ETF流入71.5亿元），流出则集中于30年期国债ETF及黄金ETF。

• 潜在影响与风险：

资金流出的黄金及大盘宽基ETF说明市场对传统防御资产的信心较弱或短期获利回吐，资金流入债券尤其是信用债显示资金更倾向于高收益债券品种。跨境资金流入港股表明海外资金对港股板块仍有期待。

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3. 图表深度解读

3.1 股票型ETF资金净流入走势图（第1页图示）

• 描述

图示横轴为时间（2024年4月至2025年6月），左轴红色柱状代表每周资金净流入(单位：百亿元)，右轴蓝色折线代表累计净流入(单位：百亿元)。

• 数据与趋势解读

观察得出2024年第三季度到年底，股票型ETF资金累计净流入快速上涨，单周净流入峰值在2024年9月底。进入2025年后资金流入趋缓甚至出现流出，例2025年2月至3月净流出明显。2025年4月有一波较大净流入，但此后回落。整体累计资金保持平稳但波动。

• 文本联系

图表佐证了报告中关于市场资金情绪的描述，特别是资金流动的周期性及投资者信心变化。

• 潜在局限

仅反映股票型ETF资金流入，未涵盖债券、商品等其它ETF资金流向，从而反映市场片面资金偏好。

3.2 大类ETF资金流向统计表（第1页表格）

• 描述

展示股票型（宽基、行业、策略）、跨境、商品、债券等多个类别ETF的规模和资金流入（本周、近一季度、今年以来）数据。

• 数据趋势

不同行业与类别资金流向存在明显分化：
- 信用债近一季度资金流入显著（763.6亿），数据显示债券市场活跃度高。
- 科创/创业板股票今年以来资金流出明显（-477.4亿），显示该板块短期承压。
- 金融地产板块资金流入保持稳定，有较好资金青睐。
- 商品类黄金ETF今年以来资金流入较大，但本周和近一季度流出多。

• 支持论点

数据表明，不同流派投资策略和板块表现差异显著，也体现资金的轮动特征，是调仓换股和风险偏好变化表现。

• 局限性

部分细类产品重叠统计，存在重复计数风险，需谨慎解读表内部分数据总和。

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4. 估值分析

本报告主要聚焦资金流动和规模统计，未涉及具体资产估值模型、目标价或收益预测，因此无估值分析部分。

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5. 风险因素评估

报告风险提示部分指出，所有图表和统计均基于历史公开信息，不能保证未来表现；基金过往业绩不能代表未来收益表现，也不构成投资建议或收益保证。

潜在风险包含：

• 资金流向变化可能迅速，受政策、市场情绪等多种因素影响。

- 行业和细分策略板块表现波动大，投资者需注意资产配置的动态调整。

• 跨境市场及商品市场存在额外的外部风险（政策、汇率、国际事件等）。

报告并未具体提出缓解措施，更侧重于为投资者提供客观参考。

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6. 批判性视角与细微差别

• 数据重复与解释风险：

报告明确指出“概念/策略”部分ETF存在重叠统计，这可能导致资金流入总量统计有放大效应。对于投资者解读时需警惕此类数据可能引起的误判。

• 资金流向与价格表现的矛盾：

部分热门ETF资金流入明显，但短期价格仍下跌（如科创50ETF），反映市场可能存在不同投资者短期行为差异，资金流入不必然转化为价格上涨。

• 跨市场数据整体完备性有限：

跨境市场资金流向部分涉及港股和美股市场，但细节披露相对有限，难以充分把握海外资金抽离或进入的全貌。

• 无估值及宏观经济分析不足：

报告未触及宏观经济背景及政策对资金流的潜在影响，缺少估值模型，可能使策略建议缺乏深层次价值判断。

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7. 结论性综合

本次ETF资金流周度跟踪报告系统揭示了2025年第24周（6月16日至20日）中国境内及跨境ETF市场的资金分布特点和动向，数据翔实，覆盖广泛。

• 资金流趋势：

债券类尤其是信用债和利率债ETF本周获得显著资金流入，显示投资者转向更稳健固定收益资产。股票型ETF中中小盘及金融地产板块维持资金流入，宽基大盘和黄金商品ETF则面临资金流出压力。

• 细分市场表现：

科技成长板块虽有资金流入，价格短期走弱，但显示资金对中长期成长预期仍存信心。医药及消费等板块资金流入受限，表现相对疲软。

• 热门ETF个券数据：

华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等大盘ETF规模大、流动性好，但本周资金流出现波动；中证A500指数相关ETF多呈资金小幅净流出，投资者对中小盘股的看法较为谨慎。

• 跨境及商品ETF：

跨境中的港股ETF资金净流入明显，而美股ETF资金有所流出；黄金ETF承压，资金持续呈流出态势。

总体来看，本报告通过详尽的资金流向数据，反映出当前市场资金偏好向债券及中小盘、金融地产等较优质资产倾斜，而大盘宽基及防御性黄金资产吸引力减弱。投资者在配置策略上应关注资金流动与市场走势的动态同步，把握阶段性风险与机遇。

报告对数据的全面披露及分门别类的资金流分析，为市场参与者提供了专业的参考基础，但需结合宏观经济及估值信息，以形成更完整的投资决策框架。[page::0,1,2]

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图片示例引用：

股票型ETF资金净流入走势图：

报告