指数及行业250日新高距离概况 [page::2]

• 上证指数及深证成指等主流指数多已创新高，创业板指与科创50处于较近新高区域。

- 医药、有色金属、基础化工、电子、轻工制造行业板块距离250日新高距离为0，显示强势格局。

• 食品饮料、煤炭、房地产等板块距离新高较远，表现相对弱势。[page::2]

概念指数动态及创新高个股分布 [page::3]

• 制药、数字货币、芯片、钠离子电池等概念指数热点明显，驱动市场动量。

- 过去20个交易日内有1480只股票创250日新高，机械、医药、基础化工行业创新高个股数量领先，钢铁、国防军工、有色金属行业占比最高。

• 制造、周期、科技、医药等板块创新高股票数较多，占板块比重显著 [page::3]

创新高个股板块和指数构成详情 [page::4]

• 制造与周期板块创新高股票数量最高，科技和医药板块紧随其后。

- 中证2000指数创新高股票数量最多，沪深300等大盘指数占比也较可观。

• 分析师买入评级及股价强度指标用于筛选平稳创新高股票池，提高投资质量 [page::4]

平稳创新高股票筛选方法及要素解析 [page::4]

• 结合分析师关注度、250日涨幅排名、价格路径平滑性及趋势延续性指标筛选。

- 平稳创新高股票体现时间序列动量特征，收益稳定性更强。

• 选取近50只股票，以捕捉高质量动量信号。[page::4]

本周平稳创新高股票全景及标的明细 [page::5][page::6]

• 制造板块平稳创新高个股以机械行业为主，科技板块以电子行业为主。

- 如胜宏科技、博瑞医药、华光环能等均符合筛选标准。

• 股票流通市值、250日新高日期及近期涨跌幅等数据详列，辅助投资决策。[page::5][page::6]

金融研究报告深度分析报告——《由创新高个股看市场投资热点（第207期）》

1. 元数据与概览

报告标题： 由创新高个股看市场投资热点（第207期）
作者： 张欣慰、胡志超
发布机构： 国信证券经济研究所
发布日期： 2025年8月15日
报告主题： 本报告围绕市场创新高的股票、行业及板块展开，重点探讨通过跟踪创出250日新高的个股和相关指数距离新高的情况，洞察市场趋势和投资热点。通过系统化的量化方法对创新高股票进行筛选和监测，旨在为投资者提供动量策略下的市场风向标。[page::0]

核心论点与信息传达：

• 新创高个股、所属行业和板块是捕捉市场趋势和热点的重要指标，动量及趋势跟踪策略具有有效性。

- 截至2025年8月15日，多个主要指数已接近或创出250日新高，部分行业和概念板块表现突出。

• 1480只股票在过去20个交易日内创出250日新高，创新高数量和占比在行业及板块层面存在显著差异。

- 筛选出50只具有平稳创新高特征的股票，结合分析师关注、股价强弱和价格路径等特征，作为具有持续潜力的目标。
报告整体立足于剖析创新高股的市场行为，结合实证和量化方法，为市场行情监测和投资研究提供新角度和参考方案。[page::0]

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2. 逐节深度解读

2.1 报告摘要与市场新高趋势追踪

关键论点：

• 创新高的个股和板块作为市场热点的风向标，因其动量特征而被有效利用。

- 报告采用“250日新高距离”作为创新高的具体测度指标，定义为当前收盘价与过去250日最高价的相对差距，数值为0表示创出新高。

• 根据统计，2025年8月15日，上证指数、深证成指等主要大盘指数以及创业板指、科创50等科技成长指数纷纷贴近250日新高，显示市场主流板块有明显趋势动能。

- 行业层面医药、有色金属、基础化工、电子和轻工制造指数距离新高较近，食品饮料、煤炭等传统板块则表现疲软。

• 概念指数中制药、数字货币、芯片等新兴热点板块表现突出。

推理依据与数据解读：

• 报告引用George(2004）、威廉·欧奈尔CANSLIM理论及马克·米勒维尼《股票魔法师》等理论支撑动量及趋势跟踪有效性，强化创新高个股对捕捉牛市领头羊的价值。

- 创新高距离的量化定义确保指标客观、便于跨时间、跨板块比较，加深定量分析深度。

• 指数250日新高距离如图1展示上证指数、深证成指收盘价位刚好达到新高，其他指数回落幅度均不足3%，总体市场趋势向好。

2.2 指数、行业及概念指数近250日新高距离分析

关键数据点与逻辑关系：

• 通过图2，行业层面医药、有色金属、基础化工、电子等5个行业指数新高距离为0%，即紧贴新高价，显示强劲趋势。相对滞后的为食品饮料、煤炭、房地产、消费者服务及银行板块，新高距离较远，表现出板块分化明显。

- 概念指数图3显示制药、数字货币等多个新兴或成长风口赛道同样靠近250日新高。

• 这些数据彰显当前市场的结构性机会，成长、科技和制造业较为强势，传统消费与地产金融板块压力较大。

2.3 创新高个股数量及占比分析

样本范围及选股逻辑：

• 选取上市满15个月的股票池，过去20个交易日创出250日新高的股票共计1480只。

- 图4显示行业中机械（230只）、医药（218只）、基础化工（156只）创新高个股数量领先。钢铁、国防军工和有色金属行业的创新高个股占比最高，达到56.60%、48.74%和48.39%。

• 板块层面（图5）制造、周期板块创新高个股数最多，分别为438只和307只，且占比分别接近31%和30%。

- 指数层面（图6）中证2000等中小盘指数创新高个股数量多且比例高，反映市场中小盘股的活跃与弹性。
这一部分佐证了不同行业和市场层面创新高个股数量分布的不均衡格局，强调周期、制造、医药板块是近期投资市场的重点。[page::2][page::3][page::4]

2.4 平稳创新高股票筛选与分析

筛选框架及指标详解：

• 借鉴投资学界关于“平滑动量”（即价格路径较为平稳且趋势延续性强的动量股收益更佳）的研究，如Turan G Bali等(2011)、Da与Gurun(2012)对价格路径平稳性和趋势延续性的验证。

- 筛选指标综合考虑：
- 分析师关注度（过去3个月内买入或增持评级报告数≥5份），体现市场共识与信息流动。
- 过去250日的股价相对强弱指标，选前20%股票，体现长期动能。
- 价格路径平滑性指标（价格位移路程比与涨跌幅的比例），控制行情波动不宜过极端。
- 创新高持续性指标（250日新高距离的时间序列均值），确保趋势稳定。
- 趋势延续性（最近5日新高距离均值），优先考虑近期仍维持强势的个股。

• 由此筛选出50只平稳创新高个股，兼顾动量效应和风险控制。

- 图7视觉化呈现了该筛选过程，更直观理解各指标间的叠加逻辑。

2.5 本周平稳创新高股票全景与行业分布

行业板块分布与代表性个股：

• 平稳创新高个股中制造板块最多（16只），主要为机械行业，科技板块次之（15只），主要为电子行业。消费、大金融板块虽数量较少但仍有优质标的。

- 图8展示各板块内平稳创新高个股的市值与市盈率分布，呈现散点图形态。

• 行业细分标准详细划分了医药、制造、科技、消费和大金融等对应子行业，便于具体行业或细分领域判断热点强度。

- 表格详细列出了各股票的市场表现、流通市值、创新高距离、涨跌幅、分析师推荐报告数量及股价走势，便于投资决策者进行多维度的个股甄别和跟踪。

• 这些数据揭示平稳创新高股票不单是数字的简单筛检，更融合了研究员、市场关注度及实际走势，体现出较强的实用性和落地价值。[page::4][page::5][page::6]

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3. 图表深度解读

图1：指数相对250日新高距离及分位点

• 图形展示主要指数与250日新高的距离，所有指数均维持在0-2.27%区间，表明大盘及成长板块多数处于或接近新高位。

- 红点表明新高距离，竖线显示该指数收盘价在250日内的位置分位，显示指数的市场位置及趋势强弱。

• 结论：市场当前整体呈现向上趋势，尤其大型和中小创新指数均有动能。[page::2]

图2：中信一级行业指数的新高距离分布

• 红点显示各一级行业指数距离250日新高的具体百分数，前10个行业指数几乎为0%新高距离，显示多头趋势强劲。

- 行业间分化突显，食品饮料和银行等传统行业位于远离新高区域（10%以上），表明板块切换与风格轮换迹象明显。

• 该图形量化行业板块动能，帮助投资者判定重点关注的行业。

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图3：部分概念指数创新高距离

• 实质与行业指数相似，概念指数如制药、数字货币、芯片等均创出或接近250日新高，显示新兴产业为市场投资热点。

- 各个概念指数对应的红点均贴近0%，突出主题投资的集中表现。
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图4：创新高股票行业数量及占比

• 柱状图(左轴)及折线图(右轴)结合表现行业中创新高股票数量与占比。

- 机械、医药、基础化工数量领先，钢铁、国防军工、有色金属占比突出，表明传统的周期性板块与中游制造仍具有较强创新高动能。

• 投资者可据此捕捉市场热点行业及潜在趋势股。

[page::3]

图5&6：不同板块与指数创新高股票数量、占比

• 延续行业分析，从更广义的板块和指数角度显示创新高个股的分布。

- 制造、周期、科技板块数量和占比领先，反映当前市场偏好中小与成长性板块的组合态势。

• 各指数中创新高个股占比较大，中证2000领先，显示二、三线股票仍有较多趋势机会。

[page::4]

图7：平稳创新高股票筛选要素示意

• 采用多因素叠加机制，从近期创新高、分析师关注、价格路径平滑和趋势延续4个维度构建筛选体系。

- 图形简洁明确传达方法论框架，支持报告后续筛选逻辑的合理性。
[page::4]

图8：平稳创新高股票全景图

• 以市值与市盈率为维度绘制重点平稳创新高股票分布图，从视觉上定位不同规模和估值水平的多行业龙头股。

- 多行业代表股明确标注，直观展示市场机构眼中的优质标的。

• 该图帮助投资者快速识别各行业的龙头机会及估值位置，对比不同行业选择配置方案。

[page::5]

平稳创新高股票池详细表格（图5~6页）

• 表格详细披露个股代码、名称、所属行业、流通市值、新高日期、新高距离、涨幅及分析师评分和股价走势。

- 通过颜色渐变突显股票近期涨幅及分析师关注度，帮助投资者重点聚焦热点及研究较多的个股。

• 结合技术与基本面信息，提升选股可信度。

[page::5][page::6]

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4. 估值分析

本报告不直接提供传统的估值模型（如DCF或市盈率目标价）分析，而主要聚焦在创新高距离、涨幅、分析师关注度和市场表现的量化指标构建上。虽然在平稳创新高股票全景图和表格中列示了PE(TTM)数据，但其作用主要是辅助展示企业估值状况，而非作为估值定价的核心工具。

这符合报告关注市场热点识别和趋势策略的核心主题，依托创新高动量策略、技术面平稳性等进行筛选，注重选股逻辑和动量方法的有效性验证，而非传统估值模型的深度应用。

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5. 风险因素评估

报告末尾明确提示：“市场环境变动风险”，并强调数据基于历史统计，不构成直接投资建议。

具体风险点包括：

• 市场趋势变化可能会影响创新高策略的有效性，尤其是在震荡或下跌市场中策略风险加大。

- 平稳创新高筛选指标和假设基于历史规律，未必适用于所有市场环境。

• 行业和板块轮替可能导致部分行业创新高减少，行业景气变化影响板块表现。

- 个股层面，分析师关注度等指标可能存在信息滞后或被动反应的局限。

报告未详细列出缓解方案，但通过多因子筛选及动态跟踪，试图在一定程度上控制风险。[page::7]

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告较为依赖历史创新高动量及平稳路径的假设，当前市场环境若出现结构性调整或利空因素，动量策略有效性或受影响。

- 重点领域如制造和科技板块创新高股票多，但估值处于相对较高水平，若市场资金面收紧可能加大回撤风险，报告中未对此进行充分风险提示。

• 报告中分析师关注度作为信号之一，存在因市场热度变化而产生追涨杀跌的可能，未对该信号的滞后或潜在虚假信息风险进行阐述。

- 文中“平稳创新高”概念虽有理论支持，但具体指标选择和权重设定略显主观，模型稳健性未提供更多实证结果。

• 报告虽详尽统计行业创新高个股数量，但深度分析行业基本面、宏观政策等影响因素不足，建议配合宏观动态研究使用。

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7. 结论性综合

本报告围绕“创新高”这一动量及趋势概念，通过250日新高距离指标量化市场和个股表现，较全面地捕捉并展示当前市场的热点结构。

• 市场趋势: 截至2025年8月15日，沪深各主要指数均接近或创出250日新高，市场处于明显上涨趋势，多头特征明显。

- 行业与板块热点: 医药、有色金属、基础化工、电子、轻工制造板块表现活跃，房地产、煤炭、食品饮料等传统板块滞后，反映出明显的结构性行情及风格切换。

• 个股分布: 1480只个股在20日内创新高，其中机械、医药、基础化工为创新高数量集中区，钢铁、国防军工行业创新高个股占比领先，周期与制造板块展现强劲活力。

- 平稳创新高个股: 以分析师关注度、价格相对强弱、价格路径平滑和趋势延续为主要筛选要素，精选50只优质股票，覆盖制造、科技、医药等关键板块，具备持续动量特征，值得重点关注。

• 图表分析深刻体现：各类行业指数、概念指数和个股创新高距离的具体数值与位置分位点清楚地揭示了市场结构与热点分布，配合细致的个股池和筛选规则为投资者提供实战依据。

总体来看，报告以实证为基础，结合经典动量理论，构建了系统的创新高监测和优质股票筛选框架，为量化投资和趋势跟踪提供了科学、透明且易操作的工具。然而，投资者也需注意市场风险和策略局限，配合基本面分析和风险管理原则实施操作。本报告具备较强的市场敏感度和实用价值，是市场热点捕捉与趋势研判的重要参考资料。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]

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附录：报告主要表格与图表索引

• 图1：指数相对250日新高距离及收盘价分位点

- 图2：中信一级行业指数相对250日新高距离及分位点

• 图3：部分概念指数相对250日新高距离及分位点

- 图4：不同行业中创新高股票数量及占比

• 图5：不同板块中创新高股票数量及占比

- 图6：不同指数中创新高股票数量及占比

• 图7：平稳创新高股票筛选要素示意

- 图8：平稳创新高股票全景图（市值与估值分布）

细致的表格呈现了50只平稳创新高股票的具体代码、名称、行业、流通市值、创新高日期、涨跌幅、分析师推荐等信息，为深入个股研究奠定基础。

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此分析详尽覆盖报告的所有重要论点、数据指标、图表解读及研究框架，明确展示了创新高个股在市场趋势监测及热点挖掘中的关键价值，符合专业金融研究的高标准要求。

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