反转，而非动量——资金流选股实证分析
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摘要
本报告基于沪深300指数全样本及五档组合，实证分析了两类标准化资金流指标SMF1和SMF2的选股表现。结果表明，资金流指标体现明显的反转效应而非动量效应，资金流净流出个股后续表现优于资金流净流入个股。五档组合分析显示，资金流净流出排名靠前的组合表现更佳，且该指标在构建组合时需要结合市场基本面和资金规模限制。研究为Alpha选股策略提供了有效量化因子参考 [page::0][page::2][page::3][page::7][page::9][page::12][page::14][page::15]。
