高关税或触发 衰退式 降息

创建于 2025-06-23T14:10:49.967457+08:00 更新于 2025-06-23T17:11:09.228216+08:00

摘要

本报告系统分析了美国关税政策对经济通胀、需求和美联储货币政策的影响，构建替代效应与收入效应双重逻辑框架，预测在维持高关税和降低关税两种情境下核心CPI、失业率和降息路径的分化走势，指出高关税将引发衰退式降息和风险资产压制，降低关税则通胀持续性更强且降息力度较小，为投资者把握宏观政策节奏提供参考 [page::0][page::5][page::6]

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