Optimal Execution Strategies Incorporating Internal Liquidity Through Market Making
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摘要
本报告提出一种结合内部流动性（通过做市）与银间限价和市价订单的新型算法执行模型。该模型在考虑银间订单市场冲击的基础上，排除内部做市交易的市场冲击，实现了内外流动性的优化平衡，从而减少市场冲击，提高执行效率。数值实验表明，该策略延迟市场订单的执行时机，通过做市吸引内部流动性，优化限价单深度和做市报价，有效提升执行策略的表现 [page::0][page::1][page::7][page::9][page::10]。
