大类资产配置系列 （二）：宏观因子资产化及风险配置
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摘要
本报告运用沪深300、中证500等股票指数，中证国债、金融债等债券指数以及多类商品期货指数，构建复制增长、通胀、信用、利率宏观因子的资产组合。通过对基准宏观因子进行对称正交处理消除共线性，利用资产收益滚动回归估计因子载荷，并结合风险平价与组合优化方法构建多因子风险配置组合。回测结果显示，风险平价组合年化收益近5.77%，波动率2.64%，并通过投资时钟状态调整权重提升收益，实现稳健、平衡和进取三类风险配置增强策略，显著优于基准组合，展现较强的风险调整后表现和较低的最大回撤，适合精细化宏观风险管理与资产配置参考 [page::0][page::4][page::9][page::18][page::23]
