【华西传媒】数码视讯（300079.SZ）：核心主业壁垒深厚，紧抓AI浪潮
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摘要
本报告聚焦数码视讯在AI浪潮中的落地应用、核心主业壁垒及盈利能力演变。2025年公司实现营业收入7.33亿元，同比增长9.61%，归母净利润3317.51万元，同比增长35.97%；2026年一季度营收1.22亿元，同比下降7.32%，归母净利润1028.97万元，同比增长32.62%。毛利率总体为47.78%，视频技术毛利率52.64%，信息服务终端毛利率6.41%；销售、管理、研发等费用变化显示出在推广与成本控制中的分化趋势，财务费用为-13.21%。公司明确以AI驱动发展，AI Agent、AIGC在内容生产、鉴伪与数据安全等场景落地，并在4K/8K超高清视频领域保持龙头地位，预示着中长期的增长潜力与竞争力提升。基于上述业绩与布局，维持增持评级，后续关注AI落地带来的持续增量与行业政策及项目执行风险等因素 [page::0][page::1]
