【策略】外部环境改善叠加低基数，制造业景气有所回升 2025年5月PMI数据点评
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摘要
2025年5月制造业采购经理指数（PMI）显示制造业景气水平回升，主要受益于外部环境改善及低基数效应，尤其是中美贸易关系缓和引发的抢出口效应推动新订单上扬。大型企业制造业PMI明显回升至荣枯线上方，非制造业和综合PMI表现各异，但整体反映景气度有所改善。未来短期内，抢出口效应有望延续，但传统淡季可能带来一定压力。本报告深入分析了PMI细分项及行业表现，为制造业景气判断提供重要参考 [page::0][page::1].
