【山证煤炭】2025年山煤国际半年报点评：业绩环比改善，关注产销比修复

创建于 2025-09-10T09:30:09.973424+08:00 更新于 2025-09-10T10:11:32.563724+08:00

摘要

报告点评了山煤国际2025年上半年财务业绩，收入和净利同比下降但环比改善，特别是二季度营业收入和净利润显著增长。公司煤炭产量同比增长15.86%，销量同比下滑14.1%，但产销比逐渐修复。研究还关注公司稳健的高分红承诺和资源扩张策略。未来三年净利预测逐步回升，动态市盈率逐年下降，维持“增持-A”评级，关注宏观经济及煤价波动风险 [page::0][page::1][page::2]。

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