A Limit Order Book and Market Maker Analysis in the Cuban Informal Currency Market
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摘要
本报告首次将市场微观结构框架应用于古巴非正规货币市场，通过网页抓取与社交媒体数据构建限价委托簿（LOB）模型，揭示该市场的流动性低、成交率低且买卖价差大等特点。采用Avellaneda-Stoikov模型模拟市场制造商介入效果，结果显示市场制造商显著提升市场质量，降低买卖价差并提升成交率，从而改善市场稳定性和价格动态。这一发现为政策制定者干预非正规金融市场提供了理论依据和实证参考 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::10]
