市场活跃度创新高，但宏观信号转为谨慎——7月衍生品月报（2026/7）
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摘要
本月报告聚焦衍生品市场的活跃度与宏观信号转向谨慎的态势：股指期货成交额回升、基差走深，提示中性偏谨慎的市场预期；国债期货窄幅震荡，隐含收益率低于现货，边际情绪趋于降温；期权市场VIX走高、科创50波动加剧，情绪整体中性偏谨慎；宏观资金面信号由中性转向防御，择时策略建议转向更谨慎的仓位控制与分散配置。综合来看，短期内仍需关注流动性与外部利率波动对资产定价的影响 [page::0][page::5][page::8][page::9][page::12][page::13]
