风险偏好突破前高——资产配置周报
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摘要
本报告全面分析了2025年8月中国宏观资产负债表的最新数据，指出实体部门负债增速转向下行、资金面开始收敛，维持稳定宏观杠杆率目标。股债性价比突破历史极限，风险偏好大幅提升超预期，权益市场成长风格优于价值。推荐构建成长类权益资产与长债组合，仓位以中证1000指数70%和30年国债ETF30%为主。行业轮动推荐红利类股票，重点布局银行、电信、石化等行业，强调“不扩表、盈利好、活下来”的红利策略。整体认为中国经济进入窄幅震荡阶段，风险偏好可能区间震荡，市场操作应灵活应对风险偏好的变化 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::12]
