预期类因子持续高光，“综合量价”因子今年以来多空收益5.24%
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摘要
报告对A股估值、资金流动、量化组合与高频量价因子低频化的回测与实盘表现进行了系统汇报。结论包括：当前沪深300等主要指数估值处于历史中高位但创业板相对估值仍处于历史低位；主动权益基金在机械、军工等行业仓位上升；方正金工构建的16个高频量价因子经月度平滑后在2013-2025年区间表现稳健，正交等权合成的“综合量价”因子今年以来十分组多空相对收益为5.24%，多头超额0.92%；同时预期类因子（预期惯性、真知灼见）今年以来持续回升并贡献显著超额收益，为当前选股逻辑的重要驱动之一 [page::1][page::4][page::7][page::8][page::9].
