【宏观】关注经济结构分化后的方向选择——2026年5月宏观经济月报
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摘要
本报告围绕全球宏观格局与政策走向展开，指出美国受AI领域加速和库存缓冲影响尚未进入滞胀区，通胀维持温和但需警惕粘性上涨[page::0]。美联储短期将维持观望态势，3季度可能出现有限次降息，市场对年内加息的预期上升[page::0]。欧洲面临更明显的滞胀与能源冲击，财政空间有限、央行工具效力受限，年内加息概率回升[page::0]。国内方面，4月出口强劲但内需仍需政策支撑，AI产业链与基建复苏将成为中期看点，二季度增速可能回落[page::1]。货币政策维持宽松基调，央行通过“收短放长”引导利率向政策利率靠拢，财政以存量政策为主、增量工具待窗口期[page::1]。风险提示：地缘政治风险与政策变化超出市场预期[page::1]。
