【华西食品饮料】天味食品点评报告：外延并购提供增量，重视股东回报

创建于 2026-03-19T07:34:10.455637+08:00 更新于 2026-03-22T03:40:28.070491+08:00

摘要

报告点评天味食品2025年财务表现与结构性变化：2025财年营收小幅下滑至34.49亿元、归母净利润5.70亿元；线上渠道与并购标的成为增长点，毛利率小幅提升但费用与减值项拖累当期盈利，公司提出未来三年每年现金分红比率不低于80%的回报规划，维持“买入”评级并下修2026-27年业绩预测。[page::0][page::1]

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