多因子模型研究之三： 风险模型与组合优化
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摘要
本报告围绕多因子模型中的风险预测模型构建及组合优化展开，基于沪深300、中证500及全市场A股数据，使用24个月月频数据和压缩矩阵算法估计因子协方差，优化模型在控制风险暴露的基础上显著提高了夏普比率。业绩归因分析显示组合偏好小市值、低估值、高盈利、成长、高动量和低波动率等风格，市值因子暴露较大但不稳定，故构建市值中性组合以降低风险，同时支持多因子中性控制，为因子模型的应用和精细化风格管理提供了方法论基础 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::11][page::12][page::13].
