【华西轻工】康耐特光学（2276.HK）首次覆盖报告：视光赛道夯实基本盘，智能眼镜赋能新成长
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摘要
本报告首次覆盖康耐特光学，聚焦其在树脂镜片制造领域的龙头地位、C2M定制模式带来的高效交付与盈利能力，以及在全球视光行业扩容和AI智能眼镜快速渗透背景下的增长潜力。公司自上市以来收入与利润呈现强劲增速，2023年进入全球前五树脂镜片企业，且是唯一进入前五的中国企业；未来通过与全球龙头协同以及全球化客户结构，有望实现第二成长曲线。我们基于2026-2028年收入/净利润/每股收益的预测，以及2026年的股价水平，给予买入评级，关注海外需求波动、贸易壁垒及智能眼镜推进的不确定性等风险因素。核心预测包括2026-2028年营收分别为25.83/30.12/34.94亿元，归母净利润为7.07/8.65/10.28亿元，EPS为1.40/1.71/2.04元，对应2026年股价约44.4元及PE约28x/23x/19x。上述结论及估值假设来自公司基本面分析与行业增长预测，参照报告页面信息 [page::0][page::1]
