高频研究系列二—收益率分布因子构建
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摘要
本报告基于高频分钟级收益率数据，系统研究了股票日内收益率的分布特征，提出了一种创新的收益率噪音偏离因子（nos_gs）。该因子通过衡量收益率噪音与正态分布的偏离，反映流动性及大额投资者对行情的影响，样本内日度多空年化收益率达61.10%，夏普比率9.50，且在样本外20121年9月至2022年1月中依然表现优异，多空年化收益率提升至67.05%，最大回撤仅1.33%，显示其良好的稳健性和特异性。此外，报告全面对比了常见收益率分布因子，说明了因子构造及调仓规则，为高频因子研究提供了重要参考 [page::0][page::8][page::9][page::13][page::14]
