月之暗面正式发布 Kimi K3，Step AOS与STEPX Neo发布—计算机行业周报
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摘要
本报告聚焦AI算力与半导体产能扩张的结构性趋势，聚合Kimi K3新一代大模型、Step AOS与STEPX Neo端到端生态，以及相关投资机会与风险。Kimi K3以2.8万亿参数、百万token上下文窗口、KDA与AttnRes等创新构架提升训练效率约2.5x，定价策略对标市场竞争对手，完整权重将于7月27日发布，开启开源权重阶段 [page::5][page::6]。Step AOS/STEPX Neo构成“模型-软件-硬件”三位一体的端生态，Step AOS提出“AI is the OS”的全新操作系统理念，具备跨设备部署与强大端云协同能力 [page::8][page::9]。产业动态方面，TowerSemiconductor启动双轨扩产以缓解硅光晶圆结构性短缺，相关上游设备与晶圆测试需求将带动长期景气；AI基础设施与云端推理芯片的发展亦支撑新一轮资本市场关注点，Fireworks AI完成15.05亿美元D轮融资，投后估值达175亿美元，强调专属智能AI平台在企业级应用中的竞争力与高增长潜力 [page::13][page::10]。本报告亦提示市场风险，包括AI底层技术迭代速度、监管与版权风险及落地效果不及预期等，建议关注半导体设备商、AI基础设施提供商及具备自有数据能力的企业级智能体方案提供商的投资机会 [page::14]。
