A Case for AXI
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摘要
本报告系统介绍了跨期限信用利差指数（AXI），作为SOFR的信用敏感补充指标，通过基于大规模真实交易数据计算的信用利差动态捕捉银行资金融资成本，兼具透明度和稳健性。AXI与宏观经济变量及信用利差指标高度相关，在银行融资压力期如疫情爆发和硅谷银行倒闭期间表现尤为突出。应用于贷款定价时，AXI有助于减少融资风险，支持银行基于SOFR+AXI为贷款定价时给予最高65个基点的利差折扣，显著提升银行风险调整后收益和增强贷款收益的稳定性，弥补了LIBOR向无风险利率转型中信用风险缺失的问题[page::0][page::4][page::11][page::19][page::24][page::27].
