港股量化：港股市场持续低迷，6月组合偏向大盘价值配置 | 开源金工
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摘要
本报告聚焦港股量化投资策略与港股CCASS优选20组合的构建、回测及6月持仓偏向，揭示在2026年全球及港股市场整体低迷的环境下，通过多因子筛选与经纪商分层持仓复配的组合能够实现显著的超额回报与风险调整改善。报告明确指出2026年初至5月，港股整体处于低迷态势，恒生指数与恒生科技指数的跌幅显著，行业分化明显，电子板块领涨而传统经济板块承压 [page::1]。同时，港股通资金流动呈现出强烈的结构性变化，前 Five 月累计净流入同比下降58%，2026年全年南下资金净流入为2739亿港元，较2025年同期的6509亿港元大幅放缓 [page::0]。在CCASS数据支撑下，港股CCASS优选20组合在2020-2026.5区间展现出强劲的超额绩效：年化超额收益约16.9%、超额夏普约2.27，但2026年5月单月回撤为-0.8%（组合-3.1% vs 指数-2.3%）[page::4]，并在6月维持偏向大盘价值的组合风格配置，以应对市场不确定性与结构性分化 [page::4]。请关注报告提供的两级筛选法（经纪商池与成分股筛选）及其回测区间内的结果，作为港股量化策略的参考框架 [page::3]，本文所述策略与风险提示亦在文末给出。 [page::0][page::4]
