招商定量 | 行业动量源于因子动量？
创建于 更新于
摘要
本文基于美国市场CRSP和Compustat数据，实证分析了行业动量与因子动量之间的关系。结果表明因子动量表现出比行业动量更强的效应，且因子动量包含了行业动量的全部信息，因子动量是行业动量的根源而非相反。此外，文章构建了行业中性因子以剔除行业暴露，采用spanning回归控制多因子，确认因子动量的独立性和稳健性。文中还分析了因子动量对股票短期反转和动量的增强作用，展示因子动量的广泛适用性及其对因子择时的启发意义 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
